点金网这个板块暴涨! 中国一己之力, 是其他所有国家的4倍

最近，国内指数下跌，但是航运板块大爆发了。在大盘整体承压的背景下，航运概念股逆势走强，中远海能、招商南油、招商轮船等多只个股涨停，海通发展、锦江航运、国航远洋等纷纷跟涨。

这种独立于大盘的强势表现，背后是两条硬逻辑在同时发力：造船端的订单爆满，以及运价端的风险溢价飙升。

一方面，国内船舶接单接到手软，订单已经排到了2030年。根据工信部发布的数据，2026年上半年中国造船新接订单量达到1.2106亿载重吨，同比增长173.1%，半年就超过了历史上任何一个全年的接单量。

中国造船业在全球市场的份额已经达到82.3%，也就是说，中国一家，就是其他所有国家总和的4倍！而剩下的韩国又拿走绝大部分，除此意外，其他国家的造船业甚至可以说清零了。

这种领先态势并非昙花一现。截至今年9月，中国船企已经连续18个月蝉联全球月度接单冠军。手持订单结构也在持续优化，油船订单占比近30%，高附加值液化气船占比超过10%，多元化、高端化的订单格局基本成型。

另一方面，航运价格大涨，核心驱动力来自中东两个关键海峡的风险溢价。霍尔木兹海峡和曼德海峡都因为各方冲突造成了通航风险大幅上升，各大航运企业不得不提高运价来对冲风险。霍尔木兹海峡的局势尤为紧张，伊朗伊斯兰革命卫队海军在近期针对至少7艘“违规”油轮采取了行动，多艘油轮在霍尔木兹海峡被不明发射物击中，船舶机舱起火，还有油轮被革命卫队要求掉头否则将成为攻击目标。

伊朗方面明确表示，在满足其提出的条件之前，霍尔木兹海峡绝不会开放。曼德海峡的情况同样严峻，伊朗支持的胡塞武装在9月占领了控制曼德海峡的红海南部海岸关键地区，并加大了对沙特目标的导弹和无人机袭击，途经该区域的油轮多次报告爆炸事件。

两大海峡同时处于高风险状态，直接推升了全球油运市场的运价水平。超大型原油船的中东-中国航线（TD3C）理论等效期租收益已经升至132.68万美元每天，西非-中国航线达到69.72万美元每天，美湾-中国航线达到47.40万美元每天，均处于极端高位。

原油运输指数BDTI周环比上涨22%，运价上涨的驱动因素不仅来自中东货量恢复，更因为湾内接驳、湾外船对船转运及等待持续占用运力，导致合规运力趋近枯竭。中东的高收益吸引VLCC留在东半球，大西洋可用空船收紧，运价上涨的效应已经向苏伊士型和阿芙拉型油轮扩散，原油轮景气正在向更多区域和船型蔓延。

不过，中国的航船相对安全一些，也就成为了最大的赢家。中国船东在这一轮行情中处于相对有利的位置：一方面，中国与中东各方保持着相对通畅的沟通渠道，中国炼厂也在增加对伊拉克、卡塔尔原油的采购，对合规运输需求形成边际支撑；另一方面，中国造船业的强大产能和交付能力，使得中国航运企业在运力获取和更新上具备更强的确定性，这种稳定性在市场动荡时期本身就是一种稀缺资源。

而三季度周期范式重塑有望驱动油运和集运释放利润弹性，油运方面建议关注受益原油轮即期价格新一轮冲高的标的，集运方面船东利润涨幅有望成为估值端再次催化的关键变量。从盘面表现来看，市场资金显然已经用真金白银投票，航运板块的爆发并非短期情绪驱动，而是有着坚实的产业逻辑和地缘变局作为支撑。

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